藤田観光 (東証:9722) の株価収益率 (PER) 12.6倍は、PERの中央値が14倍前後である日本の市場と比較すると、かなり「中位」にあると言っても過言ではない。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしに単純にPERを無視するのは賢明ではない。
藤田観光はここ最近、他社を凌駕する収益成長で比較的好調に推移している。 PERが控えめなのは、投資家がこの好調な業績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているからかもしれない。 藤田観光が好きなら、そうでないことを望むだろう。
藤田観光の成長トレンドは？
藤田観光のPER（株価収益率）は、緩やかな成長しか期待できず、重要なことは市場並みの業績しか期待できない企業にとっては典型的なものだろう。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を354％増加させた。 このような力強い最近の成長にもかかわらず、3年間のEPSは全体として32％縮小しており、遅れを取り戻すのに苦労している。 従って、株主は中期的な利益成長率に不安を感じたことだろう。
現在、同社を担当しているアナリストによると、来年度のEPSは1.7％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では12％の拡大が予想されており、その方が魅力的であることは明らかだ。
これを考慮すると、藤田観光のPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げるだろうから、この株価を維持するのは難しいだろう。
最後に
一般的に、投資判断の際に株価収益率を深読みすることには注意したい。
藤田観光は現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想PERより高い水準で取引されている。 予想される将来の収益が、よりポジティブなセンチメントを長くサポートする可能性がないためだ。 このような状況が改善されない限り、この価格を妥当と考えるのは難しい。
さらに、 藤田観光について我々が発見した2つの警告サインについても学ぶべきだ。
藤田観光のビジネスの強さに確信が持てない方は、当社の対話型ビジネス・ファンダメンタルズ銘柄リストで、あなたが見逃しているかもしれない他の企業を探してみてはいかがだろうか。
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