常磐興産株式会社(東証:9675)の株価収益率(PER)9.5倍は、約半数の企業がPER12倍を超え、PER19倍超もザラにある日本の市場と比較すると、今は買いのように見えるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近の常磐興産は業績が好調で、かなり有利である。 PERが低いのは、この好調な業績が近い将来、市場全体をアンダーパフォームするかもしれないと投資家が考えているからかもしれない。 もしそのような事態にならなければ、既存株主は株価の先行きをかなり楽観視できるだろう。
常磐興産(株)の成長トレンドは?
PERを正当化するためには、常磐興産は市場を引き離す伸び悩みを示す必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに45%の例外的な利益をもたらした。 しかし、EPSは3年前と比べてほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。
これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る、今後1年間で9.9%の成長が見込まれる他の市場とは対照的である。
常磐興産が市場より低いPERで取引されている理由は、この情報から理解できる。 どうやら多くの株主は、今後も株価が上昇し続けると思われる銘柄を持ち続けることに抵抗があるようだ。
常磐興産PERの結論
株価収益率(PER)は、株を買うかどうかの決め手となるものではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。
常磐興産が低PERを維持しているのは、直近3年間の成長率が市場予想より低いという弱点があるためだ。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 最近の中期的な収益トレンドが続くとすれば、この状況で近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。
加えて、常磐興産に見られる3つの兆候(うち1つは気になる)についても知っておく必要がある。
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