先週のAB&Company（東証：9251）の株主は、軟調な決算を気にしていなかったようだ。 我々は、ソフトな見出しの数字は、いくつかの肯定的な基本的な要因によって相殺されている可能性があると考えています。
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財務の世界では、企業が報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な比率は、発生比率（キャッシュフローから）である。 この比率は、わかりやすく言えば、純利益からFCFを差し引き、その数字を会社のその期間の平均営業資産で割ったものである。 キャッシュフローからの発生比率は、「FCF 以外の利益比率」と考えることもできる。
その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 現金以外の利益が一定水準にあることを示す発生比率がプラスであることは問題ではないが、発生比率が高いことは、紙の利益がキャッシュフローに見合っていないことを示すため、間違いなく悪いことである。 特に、一般的に言って、発生主義比率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的証拠がある。
2024年10月までの1年間で、AB&CompanyLtdの発生比率は-0.12であった。 このことは、同社のキャッシュ・コンバージョンが良好であり、昨年度のフリー・キャッシュ・フローが利益をしっかりと上回ったことを示唆している。 フリー・キャッシュ・フローは27億円で、報告された利益10.8億円を上回った。 AB&CompanyLtdのフリー・キャッシュ・フローが昨年より改善したことは、一般的に喜ばしいことである。
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AB&CompanyLtdの利益パフォーマンスに関する当社の見解
AB&CompanyLtdの発生率は堅実であり、上記で説明したように、強力なフリーキャッシュフローを示している。 このため、AB&CompanyLtdの収益ポテンシャルは、少なくとも見かけ通り、いやそれ以上かもしれないと考える！ そしてEPSは過去3年間、毎年18％上昇している。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 AB&CompanyLtdをより深く理解したいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかも調べる必要がある。 分析の結果、AB&CompanyLtdには2つの警告サインがあり、これを無視するのは賢明でないことが分かった。
このノートでは、AB&CompanyLtdの利益の本質に光を当てる1つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、瑣末なことに心を集中させることができれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 自己資本利益率の高さを誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーの保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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