GENDA（東証：9166）の業績不振は問題の始まりに過ぎないかもしれない

先週の株式会社ジェンダ（東証：9166）の決算発表では、投資家を失望させるような軟調な数字が含まれていた。 我々は少し調べてみたが、法定利益の数字の下には慰めになる要素がいくつか転がっていると思う。

GENDAの最新分析をご覧ください。

一株当たりのリターンの可能性を理解するためには、企業が株主をどれだけ希薄化しているかを考慮することが不可欠である。 実際、GENDA は新株を発行することで、過去 12 ヶ月間に発行株式数を 11%増加させた。 そのため、1株あたりが受け取る利益は少なくなっている。 希薄化を無視して純利益を祝うのは、大きなピザの一切れを手に入れたからといって喜ぶようなもので、ピザが何切れにも切り分けられたという事実を無視するようなものだ。 ここをクリックすると、GENDAのEPSチャートを見ることができる。

GENDAの希薄化が1株当たり利益（EPS）に与える影響を見る

たまたまだが、データがないので、3年前の会社の損益がわからない。 昨年度を見ても、利益は5.9％減少している。 悲しいことに、1株当たり利益はさらに減少し、その間に11％も減少した。 したがって、希薄化は株主還元に顕著な影響を及ぼしている。

もしGENDAのEPSが長期的に成長すれば、株価が同じ方向に動く可能性が飛躍的に高まる。 しかし一方で、（EPSではなく）利益が改善していると知っても、私たちはそれほど興奮しないだろう。 一般の個人株主にとって、EPSは会社の利益の仮定の「取り分」を確認するのに最適な指標である。

そのため、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのか気になるかもしれない。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

異常項目は利益にどう影響するか？

希薄化とともに、GENDAの利益は、過去1年間に7億7900万円の利益を減少させた特別項目の影響を受けていることも重要である。 特別項目による減益は残念なことではあるが、明るい兆しもある。 世界中の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多いことがわかった。 そして、これらの項目が異常とみなされることを考えれば、それは驚くことではない。 このような異常経費が再び発生しないと仮定すれば、他の条件が同じであれば、GENDAは来年、より高い利益を出すと予想される。

GENDAの利益パフォーマンスに関する我々の見解

結論から言えば、GENDAは異常項目が利益を押し下げた。 しかしその一方で、同社は多くの株式を発行しているため、株式を買い増ししなければ、各株主が手にする利益は少なくなってしまう。 これらの要因から、GENDAの利益が根本的な収益性を合理的に反映しているかどうかを判断するのは難しい。 GENDAをより深く知りたいのであれば、GENDAが現在直面しているリスクについても調べる必要がある。 その一助として、GENDA の株を購入する前に知っておくべき3 つの警告サイン（1 つは気になる！）を発見した。

GENDAの検証では、その収益を実際よりも良く見せることができる特定の要因に焦点を当てた。 しかし、些細なことに心を集中させることができれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 少し調べる手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダーの保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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