アサクマ株式会社（東証：7678）の株価が28％上昇し、成長の鈍化は障害にならない

アサクマ（東証：7678）の株価は、不安定な時期があったにもかかわらず、今月は28％も上昇し、実に印象的な月となった。 さらに振り返ってみると、この1年間で株価は79％上昇している。

株価が急騰しているため、日本のホスピタリティ業界の半数近くがPER1.1倍以下であることを考えると、アサクマはPER2.1倍で研究する価値のない銘柄だと思われても仕方がない。 しかし、P/S がこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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アサクマホールディングスの業績推移

アサクマホールディングスの昨年度の収益成長率は、多くの企業にとって許容範囲を超えている。 今後1年間は他社を凌駕する業績が期待できるため、投資家の株価上昇意欲が高まっているのかもしれない。 しかし、そうでない場合、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。

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アサクマホールディングスの収益成長率は？

アサクマホールディングスのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をアウトパフォームしなければならないという前提が内在している。

昨年度の収益成長率を見てみると、同社は23％という驚異的な伸びを記録している。 とはいえ、3年前と比較すると、トータルではほとんど収益が上がっておらず、理想的とはいえない。 したがって、同社の最近の収益成長は一貫性がないと言っていいだろう。

最近の中期的な収益動向を、業界の1年成長率予測12％と比較すると、明らかに魅力がないことがわかる。

このような情報から、アサクマが業界より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど強気で、いくら株価が上がっても手放そうとしていないようだ。 最近の収益傾向が続けば、いずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

アサクマホールディングスのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

アサクマホールディングスの株価が大きく上昇したことで、同社のP/Sは大幅に上昇した。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではありませんが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなります。

アサクマ・コーポレーションが現在、業界に比べて高いP/Sで取引されているのは奇妙なことだ。 売上高成長率が業界より低いがP/Sが高い場合、株価が下落しP/Sが低下するリスクはかなりある。 最近の中期的な状況が著しく改善しない限り、この株価を妥当なものと認めるのは非常に難しい。

投資リスクは常に存在する。 アサクマ・コーポレーションには3つの警告サインがある。

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