日本の PER の中央値が約 15 倍である中、ジャパン リビング ワランティ(東証:7320) の株価収益率 (PER) 15.2 倍を特筆に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。
日本リビングワランティは、ここ数年、他の多くの企業よりも優れた収益成長率で、比較的好調に推移している。 可能性として考えられるのは、投資家がこの好業績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 そうでないなら、既存株主は株価の先行きを楽観視する理由がある。
日 アナリストの今後の予測をご覧になりたい方は、ジャパンリビングワランティの無料 レポートをご覧ください。成長はPERに見合うか?
ジャパンリビングワランティのPERは、緩やかな成長しか期待できない企業にとっては典型的なものであり、重要なのは市場と同程度の業績であることだ。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を96%という目覚ましい成長を遂げた。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間の合計でもEPSを324%成長させることができたということだ。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
同社を担当する2人のアナリストによれば、今後3年間、EPSは毎年12%上昇すると予想されている。 市場が毎年10%の成長を予測する中、同社はそれに匹敵する業績を上げる位置にある。
この情報により、日本リビング保証が市場とほぼ同じPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、同社が低姿勢を保っている間、ただ持ち続けることに安住しているようだ。
日本リビング保証のPERから何を学ぶか?
一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを知るために使用することに限定することを好む。
日本リビング保証は、予想成長率が市場予想通りであることから、中程度のPERを維持している。 今現在、株主は将来の業績にサプライズがないと確信しているため、PER に納得している。 このような状況では、近い将来、株価がどちらかの方向に大きく動くとは考えにくい。
次の一歩を踏み出す前に、私たちが発見した日本リビング保証の2つの警告サインについて知っておくべきだろう。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.