ファースト・フィットネス・ジャパン (TSE:7092) の株価28％下落に投資家が驚いてはいけない理由

ファスト・フィットネス・ジャパン株式会社（TSE:7092）の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は28％下落するというひどい結果となった。 株主は報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在29％の株価下落の上に座っている。

株価は大幅に下落したが、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）14倍以上であることを考えると、PER9倍のファーストフィットネス・ジャパンはまだ魅力的な投資先と言えるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

ファーストフィットネス・ジャパンの最近の業績成長は市場並みである。 可能性として考えられるのは、投資家がこの控えめな業績が下降に転じるかもしれないと考えているため、PERが低いということだ。 同社が好きなら、そうでないことを願い、人気がないうちに株を手に入れたいと思うだろう。

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ファーストフィットネスジャパンの成長トレンドは？

PERを正当化するためには、市場の後塵を拝する低成長が必要だ。

振り返ってみると、昨年は11％の増益を達成した。 これは、過去3年間でEPSが合計93％増加した優れた前期の実績に裏打ちされたものだ。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。

将来に目を移すと、同社を担当する唯一のアナリストの予想では、今後3年間は毎年5.6％の増益が見込まれている。 市場は毎年9.6％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

この情報により、ファースト・フィットネス・ジャパンが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の成長が限定的であることを予想し、株価に割安な金額しか払いたくないようだ。

要点

ファーストフィットネス・ジャパンのPERは、株価とともに急落している。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標となり得る。

ファスト・フィットネス・ジャパンが低PERを維持しているのは、予想成長率が予想通り市場全体より低いという弱点があるからだ。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど収益改善の可能性が大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。

リスクについては常に考えるべきだ。 ファスト・フィットネス・ジャパンが注意すべき2つの警告サイン を見つけた。

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