ハナツアージャパン株式会社（東証：6561）の株価は適正だが、29％上昇した後の成長は乏しい

ハナツアージャパン株式会社(ハナツアージャパン株式会社（東証：6561）の株価は、不安定な時期を経て29％上昇し、実に印象的な月となった。 すべての株主が歓喜に沸いているわけではないだろう。というのも、株価は過去12ヶ月で22％下落しているからだ。

株価は急騰しているが、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）14倍以上であることを考えると、PER10.3倍のハナツアー・ジャパンは魅力的な投資先と言えるかもしれない。 ただし、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

確かに最近のハナツアージャパンは素晴らしい業績を上げている。 PERが低いのは、投資家が近い将来、この強い収益成長が市場全体をアンダーパフォームするかもしれないと考えているからかもしれない。 もしそうならなければ、既存株主は将来の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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Hanatourジャパンの成長トレンドは？

Hanatourジャパンのように低いPERが本当に安心できるのは、同社の成長が市場に遅れを取る軌道にある時だけだろう。

直近1年間の収益成長率を見てみると、33％増という驚異的な伸びを記録している。 それでもEPSは3年前からトータルで見るとほとんど上がっておらず、理想的とは言えない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る、今後1年間で10％の成長が見込まれる他の市場とは対照的である。

こうした情報から、Hanatour Japanが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、最近の限定的な成長率が将来も続くと予想しており、株価に割安な金額しか払いたくないようだ。

ハナツアー・ジャパンのPERの結論

Hanatourジャパンの株価は勢いを増しているが、PERはまだ他の企業より低い。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

予想通り、ハナツアージャパンを調査したところ、3年間の業績動向が現在の市場予想よりも悪化していることから、低PERの一因となっていることが分かった。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 最近の中期的な業績トレンドが続くとすれば、この状況で近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。

また、ハナツアージャパンの警戒すべき兆候が1つ見つかったことも注目に値する。

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