AIAIグループ（東証:6557）の利益は、彼らが達成できることのベースラインに過ぎないと考える

株価の鈍い反応は、あいあいグループ・コーポレーション（東証：6557）の好決算にサプライズがなかったことを示唆している。 我々は、投資家が利益の数字の根底にあるいくつかの心強い要因を見逃していると考えている。

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企業の収益成長の価値を理解するためには、株主利益の希薄化を考慮することが不可欠である。 AIAIグループは昨年6.6％の新株を発行した。 つまり、利益はより多くの株式に分配されることになる。 希薄化を無視して純利益を祝うのは、大きなピザの一切れを手に入れたからといって喜ぶようなもので、ピザが何切れにも切り分けられたという事実を無視することだ。 このリンクをクリックして、AIAIグループの過去のEPS成長率をチェックしてください。

AIAIグループの希薄化が1株当たり利益（EPS）に与える影響を見る

残念ながら、データが不足しているため、3年前の利益を見ることはできません。 良い面を挙げるとすれば、直近の12ヶ月間で49％の増益を記録したことである。 しかし、EPSはそれほど印象的ではなく、その間に90％増加しただけである。 つまり、希薄化が株主利益に影響を及ぼしていることがよくわかる。

株価の変動は、長期的には一株当たり利益の変動を反映する傾向がある。 ですから、AIAIグループの株主は、EPSの数値が上昇し続けることを望むでしょう。 しかし一方で、（EPSではなく）利益が向上していると知っても、私たちははるかに興奮しないだろう。 そのため、企業の株価が伸びるかどうかを評価することを目的とするならば、長期的には純利益よりもEPSの方が重要であるとも言える。

注：投資家には常にバランスシートの強さをチェックするよう勧めている。ここをクリックすると、AIAIグループのバランスシート分析がご覧いただけます。

利益への異常項目の影響

希薄化に加え、前期に発生した2億5700万円の特別損益の影響も考慮する必要がある。 異常項目が会社の利益を圧迫するのは決して良いことではないが、上向きに考えれば、事態は早晩改善するかもしれない。 何千もの上場企業を調査した結果、異常項目は一過性のものであることが非常に多いことがわかった。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 2024年9月までの12ヶ月間、AIAIグループには大きな特別項目費用があった。 その結果、異常項目が法定利益を他の場合よりも大幅に悪化させたと推測できる。

AIAIグループの利益パフォーマンスに関する我々の見解

AIAIグループは、前回の報告書では異常項目が利益を押し下げた。 しかし残念なことに、希薄化によって、株主が所有する比率は小さくなっている（同じ株数を維持したと仮定した場合）。これは、たとえ純利益に反映されなくても、1株当たり利益に重くのしかかる。 以上のことを考慮すると、AIAIグループの利益結果は、やや保守的ではあるが、真の収益性を示すかなり良い目安になると思われる。 銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要がある。 例えば、AIAI Groupには5つの警告サイン（1つは無視できない！）があることが分かった。

AIAIグループの調査は、その収益を実際よりも良く見せることができる特定の要因に焦点を当てている。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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