RIDE ON EXPRESS HOLDINGS (東証:6082)の収益クオリティに投資家は安心感を得ることができる

先週、ライドオンエクスプレスホールディングス（東証：6082）の株主は、軟調な決算を気にしていなかったようだ。 我々は少し調べてみたが、業績は見かけより好調だと考えている。

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財務オタクならすでにご存知のように、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）が利益とどの程度一致しているかを評価するための重要な指標である。 発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

従って、発生比率がマイナスの会社は良い会社で、プラスの会社は悪い会社ということになる。 現金以外の利益が一定水準にあることを示す発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益とキャッシュフローが一致していないことを示すため、間違いなく悪いことである。 というのも、発生主義的な比率が高いと、利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があるという学術的な研究もあるからだ。

2024年3月期のライドオン・エクスプレス・ホールディングスの発生主義比率は-0.29であった。 これは、フリーキャッシュフローが法定利益をかなり上回っていることを示している。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは11億円で、法定利益の3億6,400万円を大きく上回った。 ライドオン・エクスプレス・ホールディングスの株主は、フリー・キャッ シュ・フローが過去1年間で改善したことを喜んでいるに違いない。 とはいえ、この話にはまだ続きがある。 異常項目が法定利益に影響を与え、その結果、発生比率が低下していることがわかる。

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異常項目は利益にどう影響するか？

ライドオン・エクスプレス・ホールディングスの直近1年間の利益は、3億1,900万円の特別項目によって減少した。 非現金支出を含む特別損益が発生した場合、発生比率が高くなることが予想されるが、今回のケースはまさにそうなっている。 異常項目による控除は第一に残念だが、明るい兆しもある。 何千もの上場企業を調査した結果、異常項目は一過性のものであることが非常に多いことがわかった。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 そのような特別経費が再び発生しないと仮定すれば、ライドオン・エクスプレス・ホールディングスの来期の利益は、他の条件がすべて同じであれば、より高くなると予想される。

ライドオン・エクスプレス・ホールディングスの利益について

結論として、ライドオンエクスプレスホールディングスの発生率、特殊項目ともに、法定利 益はそれなりに保守的であろう。 これらを踏まえると、ライドオン・エクスプレス・ホールディングスの潜在的な収益力は、法定利益と同程度か、おそらくそれ以上と思われる！ したがって、この銘柄をより深く知りたいのであれば、直面しているリスクを考慮することが重要である。 例えば - RIDE ON EXPRESS HOLDINGSには、注意すべき2つの警告サインがある。

RIDE ON EXPRESS HOLDINGSの利益の本質を検証した結果、我々は同社を楽観視している。 しかし、些細なことに意識を集中させることができるのであれば、まだまだ発見があるはずだ。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を「お金を追う」のが好きな人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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