ラウンドワン・コーポレーション（東証：4680）が27％急騰、しかしそれはリスク対リターンの物語である

株式会社ラウンドワン（東証：4680）の株主は、株価が27％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月を過ごしたことに興奮しているだろう。 さらに振り返ると、株価は昨年1年間で55％上昇している。

株価が堅調に推移しているにもかかわらず、日本のPERの中央値が約15倍である中、ラウンドワンの株価収益率（PER）15.2倍を注目に値すると考える人はまだ多くないだろう。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

最近のラウンドワンの業績は、他の多くの企業よりも速いペースで上昇しており、ラウンドワンにとって有利である。 可能性として考えられるのは、投資家がこの好調な業績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 同社が好きなら、そうでないことを願い、まだ好感されていないうちに株を手に入れる可能性がある。

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ラウンドワンに成長はあるか？

ラウンドワンのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を70％という目覚ましい成長を遂げた。 しかし、3年前と比較するとEPSはほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

現在、同社を担当している7人のアナリストによると、今後3年間のEPSは毎年13％ずつ上昇すると予想されている。 一方、他の市場では毎年9.6％ずつしか伸びないと予想されており、魅力に欠けることが目立つ。

これを考えると、ラウンドワンのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の引き下げを容認しているようだ。

最終見解

ラウンドワンは、堅調な株価上昇でPERを他の大半の企業と同水準に戻し、再び人気を取り戻したようだ。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。

ラウンドワンは現在、予想成長率が市場全体より高いため、予想PERより低い水準で取引されている。 PERがポジティブな見通しと一致することを妨げる、収益に対する未観測の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の業績がいくらか変動する可能性があると考えているようだ。

その他多くの重要なリスク要因は、同社のバランスシートに見出すことができる。 ラウンドワンの無料バランスシート分析では 、6つの簡単なチェックで、問題となりうるリスクを発見することができる。

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