Wealth Management, Inc.(TSE:3772) の株価は、不安定な時期を経て26％上昇し、実に印象的な月となった。 残念なことに、先月1ヶ月の利益は、昨年1年間の損失をほとんど是正せず、株価はまだ21％下落している。
日本の企業の半数近くがPER15倍以上であり、PER24倍以上の企業も珍しくない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
ここ最近、収益の伸びが非常に好調なため、ウェルス・マネジメントの業績も好調だ。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する向きが多いため、PERが抑制されているのかもしれない。 同社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を拾える可能性がある。
ウェルス・マネジメントに成長はあるか？
そのPERを正当化するためには、Wealth Managementは市場を引き離す伸び悩みの成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年、1株当たり利益を101％という目覚ましい成長を遂げた。 しかし、直近の3年間はまったく伸びなかった。 つまり、この3年間の収益成長という点では、同社は複雑な結果に終わっているようだ。
最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想11％と比較すると、年率換算で魅力が著しく低下していることがわかる。
この情報から、ウェルス・マネジメントが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 大半の投資家は、最近の限定的な成長率が将来も続くと予想しており、株価を下げる金額しか払いたくないようだ。
ウェルス・マネジメントのPERから何を学ぶか？
Wealth Managementの株価は勢いを増しているにもかかわらず、PERはまだ他のほとんどの企業より遅れている。 通常、私たちは投資決定をする際に株価収益率を読みすぎないように注意しているが、他の市場参加者がその会社についてどう考えているかについては、多くのことを明らかにすることができる。
予想通り、ウェルス・マネジメントを調査したところ、3年間の業績トレンドが現在の市場予想より悪化していることから、低PERの一因となっていることがわかった。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 最近の中期的な業績トレンドが続くとすれば、この状況で近い将来株価が大きく上昇することは考えにくい。
さらに、私たちがウェルス・マネジメントで見つけたこれら2つの警告サイン（私たちを少し不愉快にさせる1つを含む）についても学ぶべきだ。
Wealth Managementの事業の強さについて確信が持てない場合は、あなたが見逃しているかもしれない他の企業について、堅実な事業のファンダメンタルズを持つ銘柄の対話型リストを検索してみてはいかがだろうか。
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