串カツ田中ホールディングス（東証：3547）の業績をめぐる懸念材料

串カツ田中ホールディングス（東証：3547）の株価は、健全な業績を発表した後も急上昇しなかった。 調査したところ、投資家はこの報告書の根本的な要因に懸念を抱いている可能性があるようだ。

串カツ田中ホールディングスの最新分析をご覧ください。

串カツ田中ホールディングスの業績とキャッシュフローの関係

高収益財務では、企業が報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な比率は、発生率（キャッシュフローから）である。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

従って、発生比率がマイナスの会社は良い会社で、プラスの会社は悪い会社ということになる。 これは、発生比率がプラスになることを心配すべきという意味ではないが、発生比率がむしろ高い場合は注目に値する。 注目すべきは、一般的に言って、発生主義比率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的根拠があることである。

2024年11月期において、串カツ田中ホールディングスの発生率は0.31であった。 したがって、同社のフリー・キャッシュフローは法定利益を大幅に下回っており、利益という数字が本当に有用なのか疑問が残る。 直近1年間のフリーキャッシュフローはマイナスで、前述の3億8,000万円の利益にもかかわらず、3億8,800万円の流出となっている。 1年前のFCFは3.44億円であったから、串カツ田中ホールディングスは少なくとも過去にはFCFで黒字を計上していたことになる。 とはいえ、この話には続きがある。 特別損益が法定利益に影響を及ぼし、その結果、発生率に影響を及ぼしていることがわかる。

アナリストが将来の収益性をどう予測しているのか、気になるところだろう。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を示すインタラクティブなグラフを見ることができる。

異常項目は利益にどう影響するか？

串カツ田中ホールディングスの利益は、特別損益の影響により1億600万円減少した。 これが現金支出を伴わない費用であれば、キャッシュコンバージョンが高くなりやすい。 通常とは異なる項目が会社の利益を犠牲にするのは決して良いことではないが、上向きに考えれば、事態は早晩改善するかもしれない。 何千もの上場企業を調査した結果、異常項目は一過性のものであることが非常に多いことがわかった。 そして、これらの項目が珍しいと考えられていることを考えれば、それは驚きではない。 そのため、これらの異常な費用が再び出てこないと仮定すれば、串カツ田中ホールディングスの来期の利益は、他の条件がすべて同じであれば、より高くなると予想される。

串カツ田中ホールディングスの業績に対する弊社の見解

串カツ田中ホールディングスの場合、特殊要因が利益を圧迫しており、本来であればキャッシュコンバージョンが高くなりやすいのだが、発生率によればそうなっていない。 これらの要因を考慮すると、串カツ田中ホールディングスの法定利益が過度に厳しい見方をしているとは思えない。 串カツ田中ホールディングスをより深く知りたいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかにも注目したい。 我々の分析では、串カツ田中ホールディングスには2つの警戒すべき兆候がある（1つは無視できない！）。

本記事では、ビジネスの指針としての利益数値の有用性を損なう可能性のある要因をいくつか見てきた。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが多く保有する銘柄のリストが役に立つかもしれない。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。