クリエイト・レストランツ・ホールディングス (東証:3387) 負債を増やす可能性

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の永久的な損失を被ることになるかどうかだ』と言って、それを骨抜きにしない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、クリエイト・レストランツ・ホールディングス（東証：3387）が負債を抱えていることだ。 しかし、株主は負債の使い方を心配すべきなのだろうか？

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借金はいつ危険なのか？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が増資や自社のキャッシュフローで簡単に返済できなくなった場合だ。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業もたくさんあり、そのような場合、マイナスの影響はない。 企業の負債の使用について考えるとき、私たちはまず現金と負債を一緒に見ます。

クリエイト・レストランツ・ホールディングスの負債とは？

下図をクリックすると詳細を見ることができるが、2024年11月時点の有利子負債は283億円で、前年とほぼ同水準となっている。 ただし、現金は212億円あるため、純有利子負債は70.6億円となる。

クリエイト・レストランツ・ホールディングスのバランスシートの強さは？

クリエイト・レストランツ・ホールディングスの貸借対照表は、12ヶ月以内 に返済予定の負債が398億円、12ヶ月超に返済予定の負債が549億円となってい る。 一方、現金は212億円、1年以内に回収予定の債権は75.7億円ある。 一方、現金は212億円、1年以内の債権は75.7億円で、現金と（短期）債権の合計より負債の方が660億円多い。

クリエイト・レストランズの保有資産は2,826億円であるため、必要であればバランスシートを補強するのに十分な資本を調達できるだろうから、この赤字はそれほど悪くはない。 しかし、同社が希薄化することなく負債を管理することができるかどうか、ぜひ精査する必要があることは明らかだ。

クリエイト・レストランツ・ホールディングスの最新分析を見る

私たちは、利益に対する負債水準について知るために、主に2つの比率を使用しています。1つ目は、純有利子負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割ったもので、2つ目はEBIT（利払い・税引き前利益）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレストカバー）です。 従って、減価償却費の有無にかかわらず、利益に対する負債を考慮する。

クリエイト・レストランツ・ホールディングスのEBITDAに対する純負債の比率は0.30と低い。 また、EBITはなんと13.5倍で支払利息をカバーしている。 つまり、象がネズミに脅かされるのと同じように、同社は負債によって脅かされることはないと言える。 さらに印象的だったのは、クリエイト・レストランツ・ホールディングスが12ヶ月間でEBITを229％伸ばしたことだ。 この成長により、今後の負債返済はさらに容易になるだろう。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、クリエイト・レストランツ・ホールディングスが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要とする。 そのため、EBITがフリーキャッシュフローにどれだけ裏付けられているかをチェックする価値がある。 株主にとって嬉しいことに、クリエイト・レストランズの過去2年間のフリー・キャッシュフローはEBITを上回っている。 このような強力なキャッシュ・コンバージョンは、ダフト・パンクのコンサートでビートが落ちたときの観客のように私たちを興奮させる。

当社の見解

クリエイト・レストランツ・ホールディングスの金利カバーは、クリスティアーノ・ロナウドが14歳以下のGK相手にゴールを決めるのと同じくらい簡単に負債を処理できることを示唆している。 また、EBITからフリー・キャッシュ・フローへの転換もその印象を裏付けている！ このような様々な要因を考慮すると、クリエイト・レストランツ・ホールディングスは負債に対してかなり慎重であり、リスクはうまく管理されているように思われる。 そのため、バランスシート上の多少のレバレッジの使用については心配していない。 長期的には、株価は一株当たり利益に追随する傾向があるので、クリエイト・レストランツ・ホールディングスに興味のある方は、ここをクリックして一株当たり利益の履歴をインタラクティブなグラフで確認するとよいだろう。

それでもなお、堅実なバランスシートを持つ急成長企業に興味があるのであれば、当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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