クリエイト・レストランツ・ホールディングス（東証：3387）は健全な決算を発表したばかりだが、株価はあまり動かなかった。 当社の分析によると、投資家は有望な情報を見逃している可能性がある。
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クリエイト・レストランツ・ホールディングスの収益に対するキャッシュフローの検証
企業がどれだけ利益をフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される1つの主要な財務比率は、発生率である。この比率は、分かりやすく言えば、純利益からFCFを差し引き、その数値をその期間の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。
つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことであり、それはその企業が利益から想像されるよりも多くのフリーキャッシュフローをもたらしていることを示しているからである。 これは、発生比率がプラスになることを心配すべきということを意味するものではないが、発生比率がむしろ高い場合は注目に値する。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生要因が高い企業は、将来的に収益性が低くなる傾向がある」。
クリエイト・レストランツ・ホールディングスの2024年8月までの1年間の発生率は-0.33である。 これは、フリー・キャッシュ・フローが法定利益を大幅に上回っていることを示している。 クリエイト・レストランツ・ホールディングスの株主は、フリー・キャッ シュ・フローが過去1年間で改善したことを喜んでいるに違いない。 しかし、それだけではない。 異常項目が法定利益に影響を及ぼしており、その結果、発生率に影響を及ぼしていることがわかる。
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異常項目は利益にどう影響するか？
クリエイト・レストランツ・ホールディングスの利益は、過去1年間に32億円の特別項目によって減少しており、これが特別項目に反映されているように、高いキャッシュコンバージョンを生み出すのに役立っている。 これは、現金支出を伴わない費用で利益を減少させる企業で予想されることである。 異常項目が会社の利益を圧迫するのは決して良いことではないが、上向きに考えれば、事態は早晩改善するかもしれない。 世界中の上場企業の大半を分析したところ、重要な異常項目は繰り返されないことが多いことがわかった。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 このような異常経費が再び発生しないと仮定すれば、他の条件が同じであれば、来年はレストラン・ホールディングスの利益が増加すると予想される。
クリエイト・レストランツ・ホールディングスの利益パフォーマンスに関する我々の見解
結論として、クリエイト・レストランツ・ホールディングスの発生率、異常経費ともに、法定利益はそれなりに保守的であろう。 これらを総合的に勘案すると、クリエイト・レストランツ・ホールディングスの法定利益は、その潜在的な収益力を過小評価していると考えられる！ クリエイト・レストランツ・ホールディングスをより深く知りたいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかにも注目したい。 クリエイト・レストランツ・ホールディングスの投資リスクについて、1つの警告サインを確認した 。
クリエイト・レストランツ・ホールディングスの利益の本質を検証した結果、我々は同社を楽観視している。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.