Eternal Hospitality GroupLtd (TSE:3193)の業績を取り巻く懸念事項

株式会社エターナル・ホスピタリティ・グループ（東証：3193）の健全な利益数値は、投資家にとってサプライズを含むものではなかった。 これは、投資家が法定利益の枠を超え、目に見えるものを気にしているためだと思われる。

エターナル・ホスピタリティ・グループLtdの収益にズームイン

東証1部上場企業であるエターナル・ホスピタリティ・グループ（以下、エターナル）の収益に注目する。分かりやすく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数値をその期間の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことであり、その企業が利益から想像されるよりも多くのフリーキャッシュフローをもたらしていることを示している。 発生主義比率がプラスであることは、キャッシュフローを伴わない利益が一定水準にあることを示すので問題ないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益とキャッシュフローが見合っていないことを示すので、間違いなく悪いことである。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生が高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

エターナル・ホスピタリティ・グループの2025年1月期の発生率は0.21である。 残念ながら、これはフリー・キャッシュ・フローが報告された利益を大幅に下回っていることを意味する。 つまり、2025年1月期のフリーキャッシュフローは8億5,000万円で、18億2,000万円の報告利益を大幅に下回っている。 エターナル・ホスピタリティ・グループの株主は、フリー・キャッ シュ・フローが過去1年半で減少していることから、間違いなく来年の回復を 期待していることだろう。 株主にとって朗報なのは、エターナル・ホスピタリティ・グループLtdの発生比率が昨年はかなり改善したことである。 もしそうなら、株主は今期の利益に対するキャッシュフローの改善を期待すべきだろう。

アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのか、気になるところだろう。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を示すインタラクティブなグラフを見ることができる。

Eternal Hospitality GroupLtdの業績に関する考察

エターナル・ホスピタリティ・グループLtdの過去12ヶ月の発生比率は、キャッシュコンバージョンが理想的でないことを意味し、その収益に対する当社の見解に関してはマイナスである。 このため、エターナル・ホスピタリティ・グループLtdの法定利益は、根本的な収益力よりも優れている可能性があると思われる。 しかし、少なくとも過去3年間のEPSが年率42％の成長を遂げていることから、株主はいくらかの慰めを得ることができる。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 ビジネスとしてのEternal Hospitality GroupLtdについてもっと知りたいなら、同社が直面しているリスクを認識することが重要だ。 Eternal Hospitality GroupLtdに1件の警告サインが見つかりました。

このノートでは、Eternal Hospitality GroupLtdの利益の本質に光を当てる1つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに心を集中させることができれば、発見できることは常にある。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証と考える人もいる。 少しリサーチが必要かもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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