kaihanLtd (東証:3133)はかなりの負債を抱えている

ハワード・マークスは、株価の乱高下を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそが私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆心配している』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業のリスクを評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 カイハン株式会社（東証：3133）に注目したい。(TSE:3133)は貸借対照表に負債を抱えている。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債がもたらすリスクとは？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できなければ、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 資本主義の一部は、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達し、株主を恒久的に希薄化させなければならないというものだ。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような場合にも悪影響は生じない。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討する。

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kaihanLtdの負債額は？

下の画像をクリックすると詳細が表示されるが、2024年3月時点のkaihanLtdの負債は17.2億円で、1年後の11.8億円から増加している。 一方、現金は8億400万円あり、純有利子負債は約9億1900万円となっている。

カイハンの負債の状況

直近の貸借対照表によると、12カ月以内に返済期限が到来する負債が20億1,000万 円、12カ月超に返済期限が到来する負債が7億1,500万円となっている。 一方、12ヶ月以内に返済期限が到来する現金は8億4,000万円、債権は9,700万円である。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を18億3,000万円上回っている。

上場しているカイハンの株式価値は317億円なので、この程度の負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があることは確かであり、株主には今後もバランスシートを注視することをお勧めしたい。 負債についてバランスシートから最も多くを学べることは間違いない。 しかし、負債を完全に切り離して見ることはできない。カイハンLtdは負債を返済するために利益を必要とするからだ。 そのため、収益についてもっと知りたければ、長期収益推移のグラフをチェックする価値があるかもしれない。

12ヶ月間で、kaihanLtdは24億円の売上高を計上し、17％の増益となった。 私たちは通常、不採算企業の早い成長を見たいものだが、それは人それぞれである。

禁忌

過去12ヶ月間、kaihanLtdは金利税引前利益（EBIT）損失を出した。 具体的には、EBIT損失は5億8800万円である。 上記の負債と合わせて考えると、同社がこれほど多くの負債を抱えるべきとは思えない。 率直に言って、バランスシートは、時間と共に改善される可能性はあるものの、適合には程遠いと思われる。 また、過去1年間のフリーキャッシュフローが15億円のマイナスとなったことも警戒すべき点である。 つまり、この銘柄はリスクが高いということだ。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含んでいる可能性がある。 例えば、私たちは kaihanLtdについて、注意すべき4つの警告サイン（3つは懸念 ）を 特定した。

もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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