ドトール・日レスホールディングス（東証：3087）の株価が示唆するリスク

株価収益率（PER）15.8倍のドトール・ニチレス・ホールディングス株式会社（東証:3087）。(日本の企業の半数近くがPER12倍以下であり、PER8倍以下も珍しくないことを考えると、ドトール・ニチレス・ホールディングス（東証1部3087）は現在、弱気シグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

ドトール・日レスホールディングスにとって、最近の業績は他社を上回るペースで上昇しており、有利な状況が続いている。 好業績の持続を期待する声も多く、PERが上昇しているようだ。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。

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成長指標は高PERについて何を語っているか？

ドトール・ニチレス・ホールディングスのPERがこれほど高くて本当に安心できるのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだ。

昨年度の業績成長率を振り返ってみると、42％増という驚異的な伸びを記録している。 しかし、直近の3年間は全く成長できなかったため、全体としてはそれほど大きくはない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

将来に目を移すと、同社を担当する2人のアナリストの予想では、今後3年間は年率10％の収益成長が見込まれる。 これは、市場全体の年間成長率9.8％予想とほぼ同じである。

この情報により、ドトール・ニチレス・ホールディングスが市場と比較して高いPERで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

最終結論

株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにあると言える。

DOUTOR NICHIRES Holdingsのアナリスト予想を検証した結果、市場にマッチした業績見通しは、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことがわかった。 予想される将来収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、現時点では比較的高い株価には違和感がある。 こうした状況が改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは難しい。

あまりパレードに水を差したくはないが、ドトール・ニチレス・ホールディングスの注意すべき兆候を1つ見つけた。

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