ハブ（東証:3030）の印象的な収益がすべてを物語るとは限らない

株式会社ハブ(東証:3030)は好調な利益を発表したが、株価は低迷している。 当社の分析によれば、株主は数字の中に気になる点があることに気づいたようだ。

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異常な項目は利益にどのように影響するか？

ハブの業績を正しく理解するためには、異常項目による5,800万円の費用を考慮する必要がある。 異常項目による控除は第一に残念だが、明るい兆しもある。 何千もの上場企業を調査した結果、異常項目は一過性のものであることが非常に多いことがわかった。 そして、これらの項目が珍しいと考えられていることを考えれば、それは驚きではない。 もし、ハブ社がこのような異常な支出を繰り返さないのであれば、他のすべての条件が同じであれば、来年は利益が増加すると予想される。

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異常な税務状況

異常な項目と同様に、ハブは7200万円の税額控除を受けたことをお伝えしなければならない。 税制上の優遇措置を受けるよりも税金を納める方が一般的であることを考えれば、これは通常では考えられないことである！ 同社が税効果に満足したことは間違いない。 しかし、細かいことを言えば、このような税制優遇措置は計上された年度にしか影響せず、しかも多くの場合、一回限りのものである。 税制優遇措置が繰り返されない可能性が高い場合、少なくとも力強い成長がない限り、法定利益の水準は下がると予想される。 同社がタックス・ベネフィットを計上したことは良いことだと思うが、それは法定利益が一過性の要因で調整された場合よりもはるかに高くなる可能性があることを意味する。

ハブの利益パフォーマンスについての見解

前回の報告書では、ハブは税制上の優遇措置を受けたため、その利益は基礎的なレベルでは実際よりも良く見えるかもしれない。 とはいえ、その一方で、利益を減少させる珍しい項目もあった。 このような対照的な点を考慮すると、ハブの利益がその潜在的な利益を適切に反映しているかどうかについて、我々は強い見方を持っていない。 銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要があることを肝に銘じておいてほしい。 私たちはHubに1つの警告サインを見つけた。

この記事では、ビジネスの指針として、利益数字の有用性を損なう可能性のある要因をいくつか見てきた。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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