西本産業（東証：9260）の軟調決算は全体像を示していない

西本株式会社（東証：9260 ）の株価は、先週発表された決算が軟調だったにもかかわらず堅調だった。 しかし我々は、同社が見かけ以上に有望な兆候を見せていると考えている。

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異常項目は利益にどう影響するか？

西本の業績を正しく理解するためには、26億円の特別損益を考慮する必要がある。 異常項目が会社の利益を圧迫するのは決して良いことではないが、上向きに考えれば、事態は早晩改善するかもしれない。 我々は何千もの上場企業を調査し、異常項目は本質的に一過性のものであることが非常に多いことを発見した。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 もし西本がそのような異常な費用を繰り返さないのであれば、他のすべての条件が同じであれば、来年は利益が増加すると予想される。

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西本の利益パフォーマンスに関する我々の見解

昨年は特殊項目が西本の収益を悪化させたため、今期は改善が期待できると言える。 このため、西本の収益ポテンシャルは少なくとも見かけ通り、いやそれ以上かもしれないと考えている！ その上、一株当たり利益は過去3年間、年率42％で成長している。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 ビジネスとしての西本についてもっと知りたいのであれば、西本が直面しているリスクを認識しておくことが重要だ。 例えば-西本には、注意すべきと思われる3つの警告サインがある。

このノートでは、西本の利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができるのであれば、発見できることは常にある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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