西本株式会社 (東証:9260) の株価が26%急落。(東証:9260)の株価が26%急落している。

一部の株主を悩ませているのは、西本株式会社（東証：9260）の株価がここ1ヶ月で26％も下落していることだ。(東証:9260)の株価はここ1ヶ月で26%も下落し、同社にとって最悪の状況が続いている。 さらに悪いことに、最近の下落で1年分の利益が帳消しになり、株価は1年前のスタート地点に戻ってしまった。

日本の株価収益率（PER）の中央値も14倍近いからだ。 とはいえ、投資家が明確なチャンスや大きなミスを見過ごす可能性があるため、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。

一例として、西本はここ1年で業績が悪化しており、これは理想的な状況ではない。 PERが控えめなのは、投資家が、近い将来、同社はまだ十分な業績を上げ、より広い市場と肩を並べるかもしれないと考えているため、という可能性もある。 もしあなたがこの会社が好きなら、少なくともそうであることを望むだろう。

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西本の成長トレンドは？

西本のPERは、緩やかな成長しか期待できず、重要なことは市場と同程度の業績しか期待できない企業にとっては典型的なものであろう。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは30％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間でEPSを合計173％成長させることができた。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言える。

最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想9.6%と比較すると、年率換算で同社の方が明らかに魅力的であることがわかる。

この情報により、西本が市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないのかもしれない。

要点

株価が穴に落ちている今、西本のPERはごく平均的に見える。 一般的に、我々は株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために使用することに限定することを好む。

西本を調査した結果、3年間の業績トレンドは、現在の市場予想よりも良好に見えることから、我々が予想したほどPERに寄与していないことがわかった。 私たちは、市場よりも速い成長率で好調な業績を見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫していると考える。 このような中期的な状況が続けば、通常は株価が上昇するはずであるからだ。

意見をまとめる前に、西本が注意すべき3つの警告サインを発見した。

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