株式会社エイチ・ツー・オー リテイリング (東証:8242) の株価が28%上昇したが、その事業見通しにも上昇の必要性

エイチ・ツー・オー リテイリング株式会社（東証：8242）の株主は、先月28％の株価上昇で忍耐が報われた。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が51％上昇しているのは心強い。

これだけ株価が跳ね上がった後でも、エイチ・ツー・オー リテイリングの株価収益率（PER）は10.5倍で、現時点ではまだ強気のシグナルを発しているかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

エイチ・ツー・オー リテイリングは確かに最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、良い仕事をしている。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり印象的でなくなるかもしれないと考えているため、という可能性もある。 この会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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H2O Retailingの成長トレンドは？

H2O RetailingのPERがこれほど低くて本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れを取る軌道にある時だけです。

昨年度の利益成長率を見てみると、同社は40％増という驚異的な伸びを記録している。 それでも、EPSは3年前と比べてトータルでほとんど上がっておらず、理想的とは言えない。 つまり、その間の収益成長という点では、同社は複雑な結果になっているように見える。

展望に目を向けると、今後3年間は年率3.3％の成長が見込まれる。 市場は年率9.6％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

この情報により、H2Oリテイリングが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があるようだ。

H2OリテイリングのPERに関する結論

直近の株価急騰は、H2OリテイリングのPERを市場の中央値に近づけるには十分ではなかった。 株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。

H2Oリテイリングが低PERを維持しているのは、予想成長率が予想通り市場全体より低いという弱点があるからだ。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

意見をまとめる前に、エイチ・ツー・オー リテイリングが注意すべき2つの警告サイン（1つはちょっと気になる！）を発見した。

これらのリスクによって、H2O Retailingに対するご意見を再考される場合は、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのかをご確認ください。

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