東宝株式会社は順調な成長。(東証:8142) 32％の株価急落の下支え要因

東宝株式会社(東証:8142)の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は32%も下落するというひどい結果となった。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在12％の株価下落に甘んじている。

これだけ株価が下がっても、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）13倍以上であることを考えると、PER7.3倍の東宝はまだ魅力的な投資先と言えるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

最近の東宝は、業績が勢いよく伸びており、かなり有利である。 PERが低いのは、投資家が、この好調な収益成長が近い将来、市場全体をアンダーパフォームするかもしれないと考えているため、という可能性もある。 もしそのようなことが起こらなければ、既存株主は将来の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

東宝のようなPERが妥当とみなされるためには、企業は市場をアンダーパフォームしなければならないという前提がある。

直近1年間の収益成長率を確認すると、同社は126％という驚異的な伸びを記録している。 しかし、直近の3年間はまったく成長できなかったため、全体としてはそれほど大きくはない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

今後12カ月の成長率が9.8％と予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いは弱くなっている。

この点を考慮すれば、東宝のPERが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、今後も株価が上昇し続けると思われる銘柄にしがみつくことに抵抗があるようだ。

東宝のPERに関する結論

東宝の株価は最近低迷しており、PERは他社を下回っている。 一般的に、私たちは株価収益率（PER）の利用を、市場が企業の全体的な健全性についてどのように考えているかを確認するために限定することを好む。

予想通り、東宝の3年間の業績トレンドは、現在の市場予想より悪く、低PERの一因となっている。 今のところ、株主は将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを容認しているため、低PERを受け入れている。 最近の中期的な業績トレンドが続くとすれば、この状況で近い将来株価が大きく上昇するとは考えにくい。

また、東宝に4つの警戒すべき兆候を見つけたことも注目に値する。

これらのリスクによって、東宝に対するご意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのか見当をつけていただきたい。

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