東都水産(東証:8038)の課題は業績不振だけではないと考える

控えめな市場の反応は、東都水産株式会社（東証:8038）の最近の決算にサプライズがなかったことを示唆している。 当社の分析によると、軟調な利益数字とともに、投資家は数字の根底にある他のいくつかの弱点に注意する必要がある。

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異常項目が利益に与える影響

東都水産の利益を法定数字以上に理解したい人にとって重要なのは、過去1年間に2億8,100万円相当の異常項目によって法定利益が増加したことである。 我々は増益を見るのは好きだが、異常項目が大きく貢献した場合は少し慎重になる傾向がある。 世界中のほとんどの上場企業の数字を調べてみたが、異常項目が一過性のものであることはよくあることだ。 その名前からして、驚くにはあたらない。 もし東都水産がこのような貢献を繰り返さないのであれば、他の条件が同じであれば、今期は減益になると予想される。

注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。東都水産のバランスシート分析はこちら。

東都水産の利益について

東都水産の法定業績は、多額の特別項目があるため、継続的な生産性をきれいに読み取ることはできないと考える。 このため、東都水産の法定利益は基礎収益力よりも優れている可能性があると考える。 しかし明るい面もあり、1株当たり利益は過去3年間、非常に素晴らしいペースで伸びている。 もちろん、東都水産の業績を分析するには、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 収益も重要だが、もうひとつ考慮すべきなのはバランスシートだ。 ご興味があれば、東都水産のバランスシートを図式化したものをご覧いただきたい。

このノートでは、東都水産の利益の本質を明らかにする一つの要素に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、必ず多くの発見があるはずだ。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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