株式会社ミクリード(東証:7687) 27%下落後、割安に見えるが、魅力は十分ではないかもしれない

一部の株主にとって残念なことに、株式会社ミクリード（東証：7687）の株価はこの30日間で27％も急落した。(TSE:7687)の株価は過去30日間で27％下落し、最近の痛みを長引かせている。 過去30日間の株価下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるものであり、その間に株価は43％下落した。

株価は大幅に下落したが、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）14倍以上であることを考えると、PER8.8倍の株式会社ミクリードはまだ魅力的な投資先と考えることができるだろう。 ただし、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

最近、市場が業績を伸ばしているのに対し、MICREEDLtdの業績はリバースギアに入っており、あまり良くない。 PERが低いのは、投資家がこの業績不振はもう良くならないと考えているからだろう。 だとすれば、既存株主は今後の株価の方向性に胸を膨らませるのに苦労するだろう。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

MICREEDLtdのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をアンダーパフォームしなければならないという前提がある。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは6.4％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 少なくともEPSは、それ以前の成長期のおかげで、全体として3年前と完全に逆戻りすることはなかった。 従って、同社の最近の利益成長は一貫性がないと言ってよい。

今後の見通しに目を向けると、同社をウォッチしている唯一のアナリストの予想では、今後3年間は年率3.2％の成長が見込まれる。 一方、他の市場では毎年9.6％の成長が予測されており、その方が魅力的であることは明らかだ。

この点を考慮すれば、MICREEDLtdのPERが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。

MICREEDLtdのPERに関する結論

MICREEDLtdの株価が軟調なのは、PERがかなり低い水準にあることを意味する。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を深読みしないよう注意したい。

予想通り、MICREEDLtdのアナリスト予想を調べたところ、業績見通しの甘さがPERの低さにつながっていることがわかった。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来株価が大きく上昇するとは考えにくい。

また、MICREEDLtdの2つの警告サイン（1つはちょっと不愉快！）を見つけたことも注目に値する。

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