スギホールディングス（東証：7649）のバランスシートは健全か？

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることだ』。 事業の破綻には負債が伴うことが多いからだ。 他の多くの企業と同様、スギホールディングス株式会社（東証：7649）も、バランスシートを考慮している。(スギホールディングス株式会社（東証：7649）も負債を利用している。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているのかということだ。

負債はいつ問題になるのか？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスキーになる。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

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スギホールディングスの負債とは？

下の画像をクリックすると詳細が表示されるが、2024年5月時点の負債は113億円。 ただし、現金は487億円あり、これを相殺するとネットキャッシュは375億円となる。

スギホールディングスのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が1,509億 円、それ以降に返済期限が到来する負債が209億円となっている。 これらの債務と相殺される487億円の現金と1年以内に期限が到来する488億円の債権がある。 つまり、現預金と短期債権を合計すると742億円の負債があることになる。

スギホールディングスの時価総額が4,653億円であることを考えると、これらの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 とはいえ、同社のバランスシートが悪い方向に変化しないよう、注視し続ける必要があることは明らかだ。 ただし、負債を抱えるとはいえ、現預金の方が多いため、安全な負債管理は可能であろう。

また、スギホールディングスは昨年、EBITを14％増加させた。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、スギホールディングスが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 将来性を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックしてみるといいだろう。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要とする。 スギホールディングスの貸借対照表にはネットキャッシュが計上されているかもしれないが、金利・税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 直近の3年間を見ると、スギホールディングスのフリーキャッシュフローはEBITの21％であり、これは予想よりも低い。 借金の返済を考えると、これはあまり良いことではない。

まとめ

スギホールディングスは流動資産よりも負債が多いものの、375億円のネットキャッシュを保有している。 また、昨年度のEBITは14％増加した。 従って、スギホールディングスの負債使途に問題はない。 他の多くの指標よりも、一株当たり利益がどれくらいのペースで伸びているかを追跡することが重要だと考えている。なぜなら、スギホールディングスの一株当たり利益の履歴を、インタラクティブなグラフで無料で見ることができるからだ。

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