スギホールディングス（東証:7649）の4つの指標は、有利子負債を合理的に活用していることを示している。

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 事業の破綻には負債が伴うことが多いからだ。 スギホールディングス株式会社（東証：7649）を見てみよう。(スギホールディングス株式会社（東証：7649）は、事業において負債を使用している。 しかし、本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかである。

負債がもたらすリスクとは？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスクとなる。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし依然として高価な）状況は、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならない場合である。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することである。

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スギホールディングスの負債額は？

下の画像をクリックすると詳細が表示されるが、2024年8月時点でスギホールディングスは112億円の負債を抱えており、1年後にはゼロになる。 一方、現金は782億円あり、ネットキャッシュは670億円ある。

スギホールディングスの負債の状況

直近の貸借対照表を拡大すると、1年以内に返済期限が到来する負債が1,816億 円、それ以降に返済期限が到来する負債が211億円ある。 一方、現金は782億円、12カ月以内に回収期限の到来する債権は641億円である。 つまり、負債は現金と短期債権の合計より605億円多い。

スギホールディングスの時価総額が4,653億円であることを考えると、これらの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 とはいえ、同社のバランスシートが悪い方向に変化しないよう、注視し続ける必要があることは確かだ。 ただし、負債を抱えるとはいえ、現預金の方が多いため、安全な負債管理は可能であろう。

また、スギホールディングスは昨年、EBITを18％成長させた。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、スギホールディングスが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来性を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこちらの無料レポートをご覧いただきたい。

なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 スギホールディングスの貸借対照表にはネット・キャッシュが計上されているが、そのキャッシュ・バランスの構築（または減少）のスピードを理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見てみる価値がある。 直近の3年間で、スギホールディングスはEBITの62%に相当するフリーキャッシュフローを記録している。 この冷徹なキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。

まとめ

スギホールディングスのバランスシートは、負債総額が多いため特別に強いわけではないが、670億円のネットキャッシュがあることは明らかにプラスである。 また、昨年のEBITが前年比18％増となったことも好感が持てる。 では、スギホールディングスの負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 他の多くの指標よりも、一株当たり利益がどれくらいのペースで伸びているかを追跡することが重要だと考えている。スギホールディングスの一株当たり利益の推移を、インタラクティブなグラフで無料でご覧いただけます。

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