株式会社PLANT（東証：7646）の直近の決算報告は、株主にとって残念なものであった。(東証:7646)の直近の決算報告は、株主にとって残念なものであった。 軟調な利益数字にもかかわらず、我々の分析は損益計算書の全体的な質について楽観的である。
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ハイファイナンスでは、企業が報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な比率は、発生率（キャッシュフローから）です。 発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。
従って、発生比率がマイナスであれば良いことであり、プラスであれば悪いことである。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 特筆すべきは、一般的に言って、発生主義比率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的根拠があることである。
2024年3月までの12ヵ月間、PLANTLtdは-0.18の発生比率を記録した。 このことは、同社のキャッシュ・コンバージョンが非常に良好であり、昨年度の収益がフリー・キャッシュ・フローを大幅に下回っていることを示唆している。 実際、昨年度のフリー・キャッシュ・フローは36億円で、法定利益の2億3,600万円を大幅に上回っている。 前年のフリーキャッシュフローがマイナスであったことを考えれば、36億円の黒字は正しい方向への一歩と言えよう。 とはいえ、この話にはまだ続きがある。 異常項目が法定利益に影響を与え、その結果、発生比率が低下していることがわかる。
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異常項目の利益への影響
PLANTLtd の直近 1 年間の利益は、16 億円の特殊項目によって減少しており、これが特殊項目に反映されるように、高いキャッシュ・コンバージョンを生み出すのに役立っている。 これは、現金支出を伴わない費用で紙の利益が減少している企業で予想されることだ。 異常項目が会社の利益を圧迫するのは決して良いことではないが、上向きに考えれば、事態は早晩改善するかもしれない。 世界中の上場企業の大半を分析したところ、重要な異常項目は繰り返されないことが多いことがわかった。 そして、これらの項目が異常とみなされることを考えれば、それはほとんど驚きではない。 PLANTLtdは、2024年3月までの1年間で、異常項目からかなり大きな打撃を受けた。 他のすべての項目が同じであれば、これは法定利益を基礎収益力より悪く見せる効果があると思われる。
PLANTLtd の利益パフォーマンスに関する考察
結論として、PLANTLtdの発生比率と異常項目は、法定利益がおそらく妥当な保守的なものであることを示唆している。 これらの要因から、PLANTLtd の潜在的な収益力は、法定利益と同程度か、おそらくそれ以上であると考えられる！ 銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要がある。 私たちが調査を行ったところ、PLANTLtdの5つの警告サイン（1つは私たちにはあまりしっくりきません！）が見つかりました。
PLANTLtdの調査は、その収益を実際よりも良く見せることができる特定の要因に焦点を当てた。そして見事に合格した。 しかし、もしあなたが些細なことに心を集中させることができるのであれば、発見できることは常にあるはずだ。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストをご覧いただきたい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.