エコー貿易株式会社（東証:7427）の株価収益率（PER）4.6倍は、約半数の企業がPER13倍を超え、PER20倍超もザラにある日本の市場と比較すると、今は強い買い手に見えるかもしれない。 とはいえ、PERを大幅に引き下げた合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
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例えば、エコー・トレーディングの最近の業績の後退は、考えるべき材料だろう。 PERが低いのは、投資家が同社が近い将来、市場全体のパフォーマンスを下回らないよう十分な努力をしないと考えているため、という可能性もある。 しかし、それが実現しないのであれば、既存株主は将来の株価の方向性について楽観的な気持ちになっているかもしれない。
エコートレーディングの成長トレンドは?
PERを正当化するためには、エコートレーディングは市場を大きく引き離す貧弱な成長を遂げる必要があります。
直近1年間の業績を振り返ってみると、同社の利益は5.9％減と意気消沈している。 それでも、EPSは過去12ヶ月にかかわらず、3年前から284％増加した。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言えるだろう。
今後12ヵ月の成長率が10％程度と予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはより強い。
エコー・トレーディングが市場より低いPERで取引されているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界を超えたと考え、販売価格の大幅な引き下げを受け入れているようだ。
要点
株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではありませんが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなります。
エコートレーディングの最近の3年間の成長率は、より広い市場予測よりも高いため、現在予想よりもはるかに低いPERで取引されていることがわかりました。 PERがこの好業績に見合うことを妨げているのは、業績に対する重大な未観測の脅威がある可能性がある。 このような中期的な状況が続けば、通常は株価が上昇するはずなので、多くの人が業績の不安定さを予想しているようだ。
例えば、 エコー・トレーディングの場合、1つの警告サインに 注意する必要があります。
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