フーディソン（TSE:7114）の事業は市場を引き離しているが、株価は引き離していない

株価収益率（PER）37.7倍の株式会社フーディソン（東証:7114）は、日本の企業の半数近くがPER14倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、非常に高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

フーディソンは最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、確かに素晴らしい仕事をしている。 この好業績は、今後一定期間、ほとんどの他社を凌駕すると多くの人が予想しており、投資家の株価上昇意欲を高めているようだ。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。

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Foodisonの成長は十分か？

Foodisonのように急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだろう。

振り返ってみると、昨年1年間は同社のボトムラインに67％という例外的な利益をもたらした。 しかし、直近の3年間はまったく成長できなかったため、全体としてはそれほど大きくなかった。 したがって、株主は不安定な中期的成長率に過度の満足はしていないだろう。

これは、来年1年間で9.8％の成長が見込まれ、同社の最近の中期的な年率換算成長率を大幅に上回る、他の市場とは対照的である。

これを考えると、フーディソンのPERが他の企業の大半を上回っていることは憂慮すべきことだ。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 PERが最近の成長率に見合った水準まで下がれば、既存株主は将来的に失望する可能性が高い。

フーディソンのPERから何を学ぶか？

株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

Foodisonの最近の3年間の成長率は、より広い市場予測よりも低いので、我々は現在、予想よりもはるかに高いP / Eで取引されていることを確立した。 市場成長率を下回る低調な業績が確認された場合、株価は下落し、高いPERが引き下げられるリスクがある。 最近の中期的な状況が著しく改善しない限り、この株価を妥当なものと認めるのは非常に難しい。

とはいえ、当社の投資分析では、フーディソンは3つの警告サインを示しており、そのうちの1つは少し気になる点である。

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