メディカル一光グループ（TSE:3353）の収益は、法定利益を反映していない

メディカル一光グループ株式会社(東証:3353)は健全な決算を発表したばかりだが、株価はあまり動かなかった。 投資家はおそらく、同社の将来にとって心強いいくつかの基礎的要因を見逃しているのだろう。

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多くの投資家はキャッシュフローから発生比率を聞いたことがないと思いますが、実は、ある期間中の企業の利益がフリーキャッシュフロー（FCF）によってどれだけ裏打ちされているかを示す有用な指標です。 発生主義比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 現金以外の利益が一定水準にあることを示すため、発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益とキャッシュフローが一致していないことを示すため、間違いなく悪いことである。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生が高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

メディカル一光グループの2024年2月期の発生主義比率は-0.19である。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローを大幅に下回っている。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは40億円で、法定利益の10億4,000万円を大きく上回っている。 メディカル・イクコウ・グループのフリー・キャッシュ・フローが昨年度より改善したことは、一般的に喜ばしいことである。

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メディカル・イクコウ・グループLtdの利益パフォーマンスに関する当社の見解

株主にとって幸いなことに、メディカル一光グループLtdは、法定利益の数字を裏付けるために、多くのフリーキャッシュフローを生み出した。 この観察に基づき、メディカル・イクコウ・グループLtdの法定利益は、その潜在的な利益を過小評価している可能性があると考える！ その上、一株当たり利益は過去3年間、年率25％で成長している。 本稿の目的は、会社の潜在能力を反映する法定利益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 この点を踏まえ、同社をさらに分析したいのであれば、そのリスクを知っておくことが肝要だ。 投資リスクとして、メディカル一光グループには1つの注意 点がある。

このノートでは、Medical Ikkou GroupLtdの利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、常に多くの発見があるはずだ。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストをご覧いただきたい。

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