WatahanLtd (TSE:3199)の業績は目に見える以上のものを提供する

先日発表された綿半（東証：3199）の堅調な決算は、株価にはあまり響かなかった。 その理由を探るべく分析を行ったところ、投資家は決算に含まれるいくつかの心強い要素を見逃している可能性があると考えた。

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WatahanLtd の収益にズームイン

企業がどれだけ利益をフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な財務比率の1つは、発生率である。この比率は、分かりやすく言えば、純利益からFCFを差し引き、その数値をその期間の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

従って、発生比率がマイナスであれば良いことであり、プラスであれば悪いことである。 現金以外の利益が一定水準にあることを示す発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益とキャッシュフローが一致していないことを示すため、間違いなく悪いことである。 特に、発生主義的な比率が高いことは、一般的に言って、目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆する学術的な証拠もある。

綿半の2024年3月期の発生主義比率は-0.21である。 これは、フリーキャッシュフローが法定利益をかなり上回っていることを示している。 実際、前年度のフリーキャッシュフローは110億円で、法定利益の18.5億円を大きく上回っている。 前期のフリー・キャッシュ・フローがマイナスであったことを考えると、11 億円のフリー・キャッ シュ・フローは正しい方向への一歩と言えよう。

注：投資家は常にバランスシートの健全性をチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、綿半のバランスシート分析がご覧いただけます。

ワタハン・リミテッドの利益パフォーマンスについての見解

株主にとって幸いなことに、ワタハンLtdは法定利益の数字を裏付けるだけのフリーキャッシュフローを生み出している。 このため、ワタハンLtdの潜在的な収益は、法定利益と同等か、それ以上に高い可能性があると考える！ EPSは過去12ヶ月で12％上昇している。 もちろん、ワタハンLTDの収益分析に関しては、まだ表面を掻いたに過ぎない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 WatahanLtdをより深く知りたいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているかも調べるだろう。 シンプリー・ウォールストリートでは、WatahanLtdの警告サインを1つ発見しました。

今日は、WatahanLtdの利益の本質をよりよく理解するため、1つのデータポイントにズームインしました。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、常に多くの発見があるはずだ。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証と考える人もいる。 少しリサーチが必要かもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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