ウェルシア・ホールディングス（東証：3141）株に不愉快なサプライズが待ち受けているかもしれない

ウェルシアホールディングス （東証1部3141）の株価収益率（PER）16.7倍は、PER12倍以下の企業が約半数、PER8倍以下の企業もざらにある日本の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

ウェルシア・ホールディングスの業績は、他のほとんどの企業がプラス成長であるのに対し、最近は後退している。 低迷している業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に極めて神経質になっているかもしれない。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

ウェルシア・ホールディングスのようなPERが妥当と見なされるためには、企業が市場を上回る必要があるという前提が内在しています。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が5.4％減少するという悔しい結果となった。 その結果、3年前の収益も全体で8.9％減少している。 従って、このところの業績の伸びは同社にとって好ましくないものと言ってよい。

現在、同社を担当している11人のアナリストによると、今後3年間のEPSは毎年7.4％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年間成長率9.7％よりかなり低い。

この情報により、ウェルシア・ホールディングスが市場よりも高いPERで取引されていることが気になる。 ほとんどの投資家は同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

キーポイント

株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

ウェルシア・ホールディングスの予想成長率は市場全体よりも低いため、現在予想PERよりもはるかに高い水準で取引されていることが分かりました。 市場よりも成長が鈍化し、業績見通しが弱くなると、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると思われます。 この場合、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされる。

その他多くの重要なリスク要因は、同社のバランスシートに見出すことができる。 ウェルシア・ホールディングスのバランスシート分析（無料）をご覧ください。

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