トライアル・ホールディングス（東証：141A）の収益がいかに優れているかは、法定利益には反映されていない

トライアルホールディングス（TSE:141A）の最近の決算発表が好調だったにもかかわらず、市場は気づいていないようだ。 当社の分析によると、投資家は有望な詳細を見逃している可能性がある。

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多くの投資家はキャッシュフローから発生比率を聞いたことがないと思うが、これは実際に、ある期間中に企業の利益がフリーキャッシュフロー（FCF）によってどの程度裏付けられているかを示す有用な指標である。 発生主義比率を求めるには、まずある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 キャッシュフローからの発生率は、「FCF以外の利益率」と考えることもできる。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 非現金利益が一定水準にあることを示す発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いということは、紙の利益とキャッシュフローが見合っていないことを示すため、間違いなく悪いことである。 というのも、発生主義的な比率が高いと、利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があるという学術的な研究もあるからだ。

トライアル・ホールディングスの2024年6月期の発生主義比率は-0.48である。 これは、フリー・キャッシュ・フローが法定利益を大幅に上回っていることを示している。 つまり、フリー・キャッシュ・フローは370億円で、報告された利益114億円を上回っている。 トライアル・ホールディングスのフリーキャッシュフローの前年度のデータがないのは残念だ。

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トライアルホールディングスの業績について

上述したように、トライアルホールディングスの発生率は、利益のフリーキャッシュフローへの転換が好調であることを示しており、同社にとってプラスである。 このことから、トライアルホールディングスの法定利益は、同社の潜在的な収益力を過小評価している可能性がある！ その上、一株当たり利益は昨年32％増加した。 もちろん、同社の収益を分析するとなると、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要があるだろう。 企業の法定収益がどれだけ真の収益力を表しているかを検討することは実に重要だが、アナリストがどのような将来予測を立てているかを見ることも価値がある。 幸いなことに、ここをクリックすればアナリストの予測をチェックすることができる。

このノートでは、トライアルホールディングスの利益の本質を明らかにする一つの要素に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに心を集中させることができる人であれば、必ずもっと多くの発見があるはずだ。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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