ナルミヤ・インターナショナル(株)（東証:9275）の決算をめぐる小さな興奮

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍を超える中、PER8.8倍のナルミヤ・インターナショナル株式会社（東証：9275）は魅力的な投資対象である。PER8.8倍のナルミヤ・インターナショナル(東証:9275)は魅力的な投資対象である。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

最近のナルミヤ・インターナショナルの業績は非常に好調で、かなり有利である。 PERが低いのは、この好調な収益成長が近い将来、市場全体をアンダーパフォームする可能性があると投資家が考えているため、という可能性もある。 ナルミヤ・インターナショナルが好きなら、そうでないことを望み、人気薄のうちに株を拾っておきたいところだ。

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ナルミヤ・インターナショナルに成長はあるのか？

ナルミヤ・インターナショナルのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも業績が悪い会社の典型だろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を31%も伸ばした。 EPSも3年前から合計で17％増加しているが、これは主に過去12ヶ月間の成長によるものだ。 従って、株主は中期的な利益成長率に満足していることだろう。

最近の中期的な収益軌道を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想である9.8%と比較すると、年率ベースでは明らかに魅力に欠けることがわかる。

この情報により、ナルミヤ・インターナショナルが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、今後も株価が上昇し続けると思われる銘柄を持ち続けることに抵抗があるようだ。

ナルミヤ・インターナショナルのPERから何がわかるか？

株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。

我々の予想通り、ナルミヤ・インターナショナルの3年間の業績推移は、現在の市場予想より悪く、低PERの一因となっている。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど業績改善の可能性が大きくないと感じる。 最近の中期的な状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。

例えば、 ナルミヤ・インターナショナルには2つの警告 サインがある。

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