Eslead Corporation (TSE:8877)の株価は26％上昇したが、多くの人はまだ同社を無視している

エスリード・コーポレーション（TSE:8877）の株価は先月、26％の素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だった。 この30日間で、年間上昇率は73％と非常に急上昇している。

株価は急騰しているが、エスリードの株価収益率（PER）は8.4倍で、PERが15倍を超える企業が約半数、23倍を超える企業さえ普通にある日本の市場と比べると、今はまだ買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

エスリードは最近、堅実なペースで業績を伸ばしており、良い仕事をしている。 立派な業績が大幅に悪化すると多くの人が予想していることが、PERを抑制しているのかもしれない。 エスリードが好きなら、そうならないことを願っているはずだ。

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成長は低PERに見合うか？

エスリードのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも業績が悪い会社の典型だろう。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに22％の例外的な利益をもたらした。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で67％上昇した。 つまり、その間に同社が素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想9.7%と比較すると、年率換算ベースで同社の方が明らかに魅力的であることがわかる。

この点を考慮すると、エスリードのPERが他の企業の大半を下回っているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないようだ。

エスリードのPERから何を学ぶか？

エスリードの株価は勢いを増しているにもかかわらず、PERはまだ他社より低い。 株価収益率（PER）は、特定の業界内では価値を測る尺度としては劣るが、強力な景況感指標になり得るという議論がある。

エスリードが現在、予想PERを大幅に下回る水準で取引されているのは、直近3年間の成長率が市場予想よりも高いためだ。 PERがこの好業績に見合うことを妨げているのは、業績に対する重大な未観測の脅威である可能性がある。 このような中期的な状況が続けば、通常なら株価は上昇するはずであるからだ。

とはいえ、当社の投資分析ではエスリードには3つの警告サインがあり、そのうち2つは無視できない。

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