株価収益率（PER）30.9 倍の株式会社デサント（東証：8114）。(デサント株式会社（東証：8114）の株価収益率（PER）は30.9倍で、日本の企業の半数近くがPER14倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
デサントの業績は、他のほとんどの企業がプラス成長であるのに対し、最近は後退しているため、もっと良くなっている可能性がある。 可能性として考えられるのは、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性に極度に神経質になっている可能性がある。
デサントの成長トレンドは？
デサントのような急なPERを安心して見られるのは、デサントの成長が市場を明らかに凌駕する軌道にある時だけです。
昨年度の決算を振り返ってみると、同社の利益は24％も減少している。 それでも、直近3年間のEPSは、短期的には不満足な業績にもかかわらず、全体で1,410％という素晴らしい伸びを見せている。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎していることだろう。
現在、同社を担当している3人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年25％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年率10％成長を大幅に上回る見通しだ。
この情報により、デサントが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
デサントのPERから何を学ぶか？
株価収益率は株を買うかどうかの決定的な要因にはならないはずだが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。
予想通り、デサントのアナリスト予想を調べたところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、PERに納得している。 この状況で近い将来、株価が大きく下落することは考えにくい。
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