ミズノ株式会社（TSE:8022）の株価は、すでに力強い上昇を続けているにもかかわらず、過去30日間で30％の上昇を記録した。 先月は昨年1年間で125％という大幅な上昇を記録した。
株価は堅調に推移しているが、ミズノの株価収益率（PER）13.7倍は、PERの中央値が約15倍である日本の市場と比べると、かなり「中途半端」である。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
最近のミズノは、他の多くの企業よりも収益が急上昇しており、有利な状況にある。 好調な業績が衰えることを多くの人が予想しているため、PERの上昇が抑えられているのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は株価の先行きを楽観視する理由がある。
ミズノの成長トレンドは？
ミズノのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに42％の例外的な利益をもたらした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげで、3年前と比較して合計で299％上昇している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
展望に目を向けると、同社に注目している3人のアナリストの予測では、今後3年間は年率5.0％の成長が見込まれる。 市場は毎年11％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。
この情報により、ミズノが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 大半の投資家は、かなり限定的な成長期待を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと考えているようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、この株価を維持するのは難しいだろう。
最終結論
ミズノは、堅調な株価上昇によってPERを他の多くの企業と同水準に戻し、人気を取り戻しつつあるようだ。 株価収益率（PER）は、株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしては非常に有効である。
ミズノは現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想PERより高い水準で取引されている。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるものだが、 ミズノには知って おくべき 警告サインが1つ ある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.