ミロク・コーポレーション（東証：7983）の株価に懸念の声

ミロクの 売上高株価収益率（PER）0.3倍は、日本のレジャー業界の企業（PERの中央値は0.8倍程度）にとって、かなり「中道」な水準にあると言っても過言ではない。 しかし、投資家が明確な機会やコストのかかるミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。

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ミロクの最近の業績はどうなっているか？

一例として、ミロクの売上高はここ1年で悪化しており、理想的とは言えない。 可能性として考えられるのは、投資家が、近い将来、ミロクはまだ十分な業績を上げ、業界全体と肩を並べるかもしれないと考えているため、P/Sが控えめになっているということだ。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているのかもしれない。

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ミロクの収益成長は予測されているか？

ミロクのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している場合だけです。

振り返ってみると、昨年はトップラインが4.2％減少した。 これは、売上高が過去3年間で合計17％減少しているため、長期的にも売上高が減少していることを意味する。 つまり、残念なことに、この3年間、同社は収益を大きく伸ばすことができなかったと認めざるを得ない。

この中期的な収益の軌跡を、より広範な業界の1年間の拡大予測7.8％と比較すると、不愉快なものであることがわかる。

この情報により、ミロクが業界と比較してかなり類似したP/Sで取引されていることが気になる。 ほとんどの投資家は、最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 最近の収益トレンドの継続はいずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

ミロクのP/Sから何がわかるか？

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

ミロクのPERは、中期的には減収になるにもかかわらず、他の業界と同程度の水準で取引されている。 業界全体が成長すると予想される中、売上高が減少に転じるということは、株価が下落し、P/Sが低下する可能性があると考えるのが妥当だろう。 最近の中期的な収益傾向が続けば、株主の投資はリスクにさらされ、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険にさらされることになる。

その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるものだが、 ミロクの警告サインを4つ （うち1つは重大！）挙げてみた。

ミロクの事業の強さについて確信が持てない場合は、ミロクのファンダメンタルズがしっかりしているインタラクティブな銘柄リストで、あなたが見逃しているかもしれない他の企業を探してみてはいかがだろうか。

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