株式会社アシックス（東証：7936）の株価が気にならない理由

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）12倍を下回っている中、PER36倍の株式会社アシックス（東証:7936）は完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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アシックスは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長指標は高PERについて何を語っているのか？

PERを正当化するためには、アシックスは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、1株当たり利益を83％という目覚ましい成長を遂げた。 嬉しいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で597％増加している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

同社を担当する12人のアナリストによれば、今後3年間、EPSは毎年19％上昇すると予想されている。 市場予想が年率9.8%にとどまる中、同社はより強力な業績を達成する立場にある。

この情報により、アシックスが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

アシックスのPERから何がわかるか？

株価収益率（PER）は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきものではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

アシックスが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからである。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性が、PERを引き下げることを正当化するほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

あまり水を差したくはないが、アシックスには注意すべき警告サインが1つある。

これらのリスクによって、アシックスに対するご意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良銘柄リストをご覧になり、他にどんな銘柄があるのか見当をつけてください。

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