バンダイナムコホールディングス（東証：7832）の株価が腑に落ちない件

バンダイナムコホールディングス （東証：7832）の株価収益率（PER）19.4倍は、約半数の企業がPER13倍を下回り、PER9倍割れもザラにある日本の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、このPERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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バンダイナムコホールディングスは、他の企業よりも業績を伸ばしており、最近確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になっているかもしれない。

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バンダイナムコホールディングスの成長トレンドは？

PERを正当化するためには、バンダイナムコホールディングスは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要があります。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに158％の異例の利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計185％成長させたことを意味する。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

今後の見通しだが、今後3年間は収益が減少し、アナリストの予測では毎年3.8％の減益になる。 市場全体が毎年9.8％成長すると予想されている中で、これはあまり良いことではない。

このような情報から、バンダイナムコホールディングスが市場よりも高いPERで取引されていることが気になる。 バンダイナムコホールディングスの投資家の多くは、アナリストの悲観論を否定し、いくら株価が上がっても手放そうとしていないようだ。 業績の悪化はいずれ株価に重くのしかかるだろうから、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

最終結論

一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

バンダイナムコホールディングスのアナリスト予想を検証した結果、収益縮小の見通しが高PERに影響を与えていないことが分かった。 業績が下振れして見通しが悪くなると、株価が下落し、高PERが低下するリスクがある。 こうした状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものと認めるのは非常に難しい。

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