ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 重要なのは、タムロン株式会社（TSE:7740）である。(TSE:7740)は負債を抱えている。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
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なぜ負債がリスクをもたらすのか？
一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなった時だけである。 資本主義の一部とは、失敗した企業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達し、株主を恒久的に希薄化させなければならないというものだ。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような場合にも悪影響は生じない。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することである。
タムロン社の負債とは？
下の画像をクリックすると詳細が見られるが、2024年12月時点の負債は22.2億円で、1年後の18.5億円から増加している。 しかし、それを相殺する384億円の現金があり、362億円のネットキャッシュがあることになる。
タムロンのバランスシートの強さは？
直近の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が166億円、それ以降に返済期限が到来する負債が32.4億円ある。 一方、現金は384億円、1年以内に回収期限の到来する債権は163億円ある。 流動資産は348億円で、負債を上回っている。
貸借対照表の流動性に余裕があるのは良いことで、保守的な負債管理がうかがえる。 資産に余裕があるため、融資先とのトラブルが起こりにくい。 簡単に言えば、タムロンが負債より現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できることを示唆していると言って間違いない。
その上、TamronLtdは過去12ヶ月間でEBITを41％伸ばしており、この成長により負債を処理しやすくなるだろう。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、今後タムロンが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要とする。 タムロンの貸借対照表にはネットキャッシュがあるが、利払い前利益と税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見る価値はある。 直近の3年間で、タムロン社はEBITの53%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録しており、フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これは通常の水準である。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。
まとめ
負債を懸念する投資家の意見には共感するが、タムロンには362億円のネットキャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 また、昨年度のEBITは前年比41％増と高い伸びを示している。 では、タムロンの負債はリスクなのか？我々にはそうは見えない。 貸借対照表から負債について最もよく知ることができるのは間違いない。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、TamronLtdに投資する前に注意すべき2つの兆候を発見した。
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