ダイコク電機株式会社(ダイコク電機株式会社（東証：6430）の株主は、株価が33％下落し、前期の好業績を帳消しにするという大荒れの月となったことを喜ばないだろう。 過去30日間の株価下落は株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は41％下落した。
株価は大幅に下落したが、株価収益率（PER）4.7倍は、約半数の企業がPER14倍を超え、21倍を超える企業も珍しくない日本の市場と比べれば、今はまだ強い買い手に見えるかもしれない。 しかし、PERがかなり低いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
ダイコク電機は最近、本当に急ピッチで業績を伸ばしている。 好調な業績が大幅に悪化すると予想している人が多いため、PERが抑制されているのかもしれない。 この会社が好きなら、そうならないことを願っているはずだ。
ダイコク電機に成長はあるのか？
ダイコク電機のようにPERが低くても本当に安心できるのは、会社の成長が市場に決定的に遅れをとっている時だけだ。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を189％という驚異的な成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPS全体で1,282％という素晴らしい伸びを示している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
今後12ヶ月間の成長率が9.8％と予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはより強い。
このような情報により、大黒電気が市場より低いPERで取引されているのは奇妙である。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないようだ。
ダイコク電機のPERから何がわかるか？
ダイコク電機の株価は急落し、PERは地面につくほど低くなった。 株価収益率（PER）の威力はバリュエーションではなく、投資家のセンチメントや将来への期待にある。
ダイコク電機は、直近3年間の成長率が市場予想より高いため、現在予想よりかなり低いPERで取引されている。 市場予測を上回る高成長を伴う好業績が確認された場合、潜在的なリスクがPERを大きく押し下げている可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、価格変動リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。
あまり水を差したくはないが、ダイコク電機には2つの注意すべき兆候がある。
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