ヤマキ(株) (東証:3598)の軟調決算は見た目より実は良い

先週、ヤマキ株式会社（東証：3598）の株主は、軟調な決算を懸念していないようだ。 我々の分析によれば、利益は軟調だが、事業の基盤は強固である。

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異常項目が利益に与える影響

重要なのは、ヤマキLtd.の利益が昨年1年間で、特別項目により1億900万円減少したことである。 異常項目が会社の利益を圧迫するのは決して良いことではないが、上向きに考えれば、事態は早晩改善するかもしれない。 何千もの上場企業を調査した結果、異常項目は一過性のものであることが非常に多いことがわかった。 そして、これらの項目が異常とみなされることを考えれば、それは驚きではない。 2024年3月までの12ヶ月間、ヤマキ株式会社には大きな特別項目費用があった。 他の項目がすべて同じであれば、これは法定利益を基礎収益力より悪く見せる効果があると思われる。

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異常な税務状況

異例な項目と同様に、ヤマキLtd.は税制上の優遇措置を受け、6,000万円の利益を計上したことをお伝えしなければならない。 通常、企業は税制上の優遇措置を受けるよりも税金を納めることが多いので、これは意義のあることである。 税制上の優遇措置を受けることは、それだけでも明らかに良いことである。 しかし、我々のデータによれば、税制優遇措置は、それが計上された年の法定利益を一時的に押し上げるが、その後、利益が減少する可能性がある。 タックス・ベネフィットが毎年繰り返されないと仮定すると、他の条件がすべて同じでも、収益性が著しく低下する可能性がある。 同社がタックス・ベネフィットを計上したことは良いことだと思うが、それは法定利益が一過性の要因で調整された場合よりも大幅に増加する可能性があることを意味する。

山喜の利益パフォーマンスについての見解

前回の報告書では、山喜は税制上の優遇措置を受けたため、基礎的なレベルでは実際の利益よりも良く見えるかもしれない。 しかし、その一方で、特別損失が利益を押し下げた。 以上のことを考慮すると、ヤマキLtd.の利益結果は、少し保守的ではあるが、真の収益性を示すかなり良い目安になると思われる。 そのため、この銘柄をより深く知りたいのであれば、そのリスクを考慮することが重要である。 YamakiLtdの投資分析では4つの警告サインが出ており、そのうちの1つは無視できない。

YamakiLtdの調査は、その収益を実際よりも良く見せることができる特定の要因に焦点を当てている。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高ければ、優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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