株価収益率（PER）22.3倍の日東製網株式会社（東証:3524）。(日本の企業の半数近くがPER14倍以下であり、PER10倍以下も珍しくないことを考えると、日東製網株式会社（東証：3524）は現在、非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
例えば、日東製網は最近業績が悪化している。 日東製網は、この先も他社を圧倒する業績が続くと予想する株主が多いため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続にかなり神経質になっているかもしれない。
日東製網に十分な成長はあるか？
PERを正当化するためには、日東製網は市場を大きく上回る優れた成長を遂げる必要がある。
昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は37％も減少している。 つまり、EPSは過去3年間で合計33％減少しており、長期的にも収益が悪化している。 つまり、残念なことに、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
同社とは対照的に、他の市場では今後1年間で11％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な収益低下を如実に物語っている。
このような情報から、日東製網が市場より高いPERで取引されていることが気になる。 日東製網の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど強気で、いくら株価が上がっても手放そうとしていないようだ。 最近の業績傾向が続けば、いずれ株価に重くのしかかるだろうから、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
日東製網のPERから何がわかるか？
一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みすることは避けるべきだろう。
日東製網を検証した結果、中期的な収益縮小は、市場が成長することを考えると、我々が予想したほど高いPERに影響を及ぼしていないことが分かった。 業績が逆行し、市場予想を下回るようであれば、株価が下落し、高PERが低下するリスクがある。 最近の中期的な状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当と認めるのは非常に難しい。
リスクは常に考えるべきだ。 日東製網の注意すべき兆候を6つ 挙げてみた。
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