キ・スター不動産株式会社（東証：3465）の株主は、株価が29％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことを見て興奮しているだろう。 というのも、株価は過去12ヶ月で24％の下落という非常に残念な結果となっているからだ。
株価は堅調に推移しているが、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）14倍を超えていることを考えると、PER9.5倍のキ・スター不動産株式会社は魅力的な投資対象であると考えられる。 しかし、このPERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
Ki-Star Real EstateLtdの業績は、他のほとんどの企業がプラス成長であるのに対し、最近は後退しているため、もっと良くなっている可能性がある。 業績の低迷が続くと予想する向きも多いようで、PERを押し下げている。 もしそうだとすれば、既存株主は今後の株価の方向性について興奮しづらくなるだろう。
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Ki-Star Real EstateLtdの成長トレンドは？
Ki-Star Real EstateLtdのように低いPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れをとる軌道にある時だけだろう。
昨年度の決算を振り返ってみると、同社の利益は43％も減少している。 過去3年間を見ても、EPSは46％減少している。 というわけで、残念ながら、同社はこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
現在、同社をフォローしている唯一のアナリストによれば、来年度のEPSは7.4％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では11％の拡大が予想されており、その方が魅力的であることは明らかだ。
この点を考慮すると、Ki-Star Real EstateLtdのPERが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。
Ki-Star不動産株式会社のPERに関する結論
Ki-Star Real EstateLtdの株価は堅調な上昇を見せたかもしれないが、PERは確かに大きな高みには達していない。 一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。
案の定、Ki-Star Real EstateLtdのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しの甘さがPERの低さにつながっていることがわかった。 現段階では、投資家はPERの上昇を正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
パレードに水を差したくはないが、Ki-Star Real EstateLtdの注意すべき3つの兆候も見つけた（1つは私たちにはあまりしっくりこない！）。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.