アズマハウス (東証:3293) の堅調な収益がすべてを物語っているわけではない可能性

アヅマハウス株式会社（東証：3293）の健全な利益数値は、投資家にとってサプライズを含むものではなかった。 しかし、法定利益の数字がすべてを物語っているわけではない。

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異常な項目は利益にどのように影響するか？

重要なのは、アヅマハウスの利益が昨年1年間で2億2,700万円の異常項目によって押し上げられたというデータだ。 増益は好ましいが、特殊項目が大きく寄与している場合、我々は少し慎重になる傾向がある。 何千もの上場企業の数字を集計したところ、ある年の異常項目による増益は、翌年には繰り返されないことが多いことがわかった。 その名前からして、驚くにはあたらない。 もしアヅマハウスがそのような貢献を繰り返さないとすれば、他の条件が同じであれば、今期は減益になると予想される。

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アヅマハウスの利益パフォーマンスについての見解

アヅマハウスの法定利益は、利益押し上げのための特殊要因によって歪められている。 したがって、アヅマハウスの真の基礎収益力は法定利益よりも低い可能性がある。 しかし、1株当たり利益は昨年9.8％増加した。 結局のところ、同社を正しく理解したければ、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 その意味で、私たちはリスクを十分に理解しない限り、その銘柄への投資は考えない。 どんな企業にもリスクはあるものだが、アズマハウスには知っておくべき5つの警告サイン（うち2つは私たちを不安にさせる！）がある。

このノートでは、アズマハウスの利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する評価を知る方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人も多いし、「お金を追う」ことを好み、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが多く保有する銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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