株式会社オープンハウスグループの良好な成長。(東証:3288) の株価を下支え

PER（株価収益率）5.5倍のオープンハウスグループ株式会社（東証：3288）。(日本の企業の半数近くがPER15倍以上であり、PER23倍以上の企業も珍しくないことを考えると、オープンハウスグループ株式会社（東証：3288）は現在、非常に強気なシグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

オープンハウスグループは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好調な業績が大幅に悪化するとの見方が多く、それがPERを押し下げているのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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成長は低PERに見合うか？

オープンハウス・グループのようにPERが低いと本当に安心できるのは、会社の成長が市場に決定的に遅れをとっている時だけだ。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに44％の例外的な利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計61％成長させたことを意味する。 従って、最近の利益成長は同社にとって見事なものであったと言える。

同社を担当する5人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率1.1％減と低迷が予想されている。 他の市場が年率10％の成長を見込んでいる中で、これはあまり良いことではない。

これを考えれば、オープンハウス・グループのPERが他社を下回るのは理解できる。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ底値に達している保証はない。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。

最終結論

一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを判断するために使用することに限定することを好む。

オープンハウスグループが低PERを維持しているのは、予想通り業績が低迷しているためだ。 今現在、株主は将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。

その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるものだが、 オープンハウスグループの3つの警告サイン （うち2つはちょっと気になる！）を見つけたので、ぜひ知っておいてほしい。

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