GRANDES,Inc.（東証：3261）の株価が26％上昇した後、さらに上昇する可能性がある。

すでに好調な動きを見せているにもかかわらず、株式会社グランデス（東証：3261）の株価は力強く推移しており、直近30日間で26％の上昇を記録している。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が71％も上昇しているのは心強い。

株価は堅調に推移しているが、グランデスの売上高株価収益率（PER）0.4倍は、日本の耐久消費財業界のPERの中央値とほぼ同じである。 とはいえ、投資家が明確な機会やコストのかかるミスを軽視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。

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GRANDESの業績推移

最近のグランデスの業績は、売上高が好調に伸びており、かなり有利である。 好調な収益が衰えると予想する向きが多いため、株価、ひいてはP/Sレシオの上昇を抑えているのかもしれない。 それが実現しないのであれば、既存株主は今後の株価の方向性について楽観的になる理由がある。

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GRANDESの収益成長の傾向は？

P/Sレシオを正当化するためには、GRANDESは業界と同様の成長を遂げる必要がある。

昨年度の収益成長率を見てみると、GRANDESは43％という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、直近の12ヶ月間の成長により、売上高は3年前と比べて合計で175％増加している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に下回る、今後1年間で2.0％の成長が見込まれる他の業界とは対照的である。

これを考えると、グランデスのP/Sが他社の大半と同水準にあるのは不思議だ。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないのかもしれない。

グランデスのP/Sに関する結論

グランデスの株価は最近勢いがあり、P/Sは業界他社と同水準となっている。 ある業界では、株価売上高倍率は価値を測る尺度としては劣ると論じられているが、強力な景況感指標となりうる。

驚いたことに、GRANDESの3年間の収益動向は、現在の業界予想よりも良く見えることから、我々が予想したほどP/Sに寄与していないことが明らかになった。 同社が直面する潜在的なリスクが、予想を下回るP/Sの一因であると考えるのが妥当だろう。 最近の中期的な状況が続けば、通常は株価が上昇するはずだからだ。

投資リスクを常に考慮する必要がある。私たちは、グランデスに4つの警告サインを確認した（少なくとも1つは、私たちにはあまりしっくりこない）。

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