KOSE R.E.Ltd(東証:3246)の低調な決算は、全体像の一部しか明らかにしないかもしれない

市場の反応が鈍いのは、コーセーアールイーの直近決算にサプライズがなかったことを示唆している。 投資家は決算の根底にある弱点を懸念していると思われる。

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コーセーアールイーの業績を詳しく見る

コーセーアールイーの業績について詳しく見てみよう。 分かりやすく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の会社の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを教えてくれる。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生率の高い企業は、将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

KOSE R.E.Ltdの2024年7月までの1年間の発生率は0.55である。 統計的に言えば、これは将来の収益にとって実質的なマイナスだ。 つまり、同社はその間にフリー・キャッシュフローを1円も生み出していない。 3億7,100万円の利益を計上したとはいえ、フリー・キャッシュフローを見ると、昨年度は41億円を消費している。 1年前のFCFは63億円であったから、コーセーアールイーは少なくとも過去にFCFを黒字化させている。 コーセーアールイーの株主にとってプラスとなるのは、昨年は発生率が大幅に改善し たことであり、将来的にはキャッシュコンバージョンが改善する可能性がある。 株主は、今期の利益に対するキャッシュフローの改善を期待する必要がある。

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KOSE R.E.Ltd.の利益パフォーマンスについての見解

これまで述べてきたように、KOSE R.E.Ltd.は昨年度の利益をフリーキャッシュフローで裏付けていない点が少し気になる。 このため、KOSE R.E.L.の法定利益は、同社の根本的な収益力を示す悪い指針であり、投資家に同社に対する過度のポジティブな印象を与える可能性があると考える。 さらに悪いニュースとして、同社の1株当たり利益は昨年減少した。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 つまり、この銘柄をより深く知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを考慮することが極めて重要なのだ。 例えば、KOSE R.E.Ltdの4つの警告サイン（2つは深刻な可能性がある）を確認した。

このノートでは、KOSE R.E.Ltdの利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人も多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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